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央视新闻客户端;
专题:聚焦美股2026年第三季度财报
核心要点
礼来第三季度盈利、营收大幅超出市场预期,并上调全年销售指引。
减重药Zepbound(替尔泊肽)与糖尿病药物Mounjaro(穆峰达 / 替尔泊肽)需求再度暴涨,季度销售高于预期。
尽管整体表现强劲,其 4 月在美国上市的新型 GLP?1 口服减重药奥氟格列隆(Foundayo)本季度销售额不及华尔街预期。
礼来(LLY)周四公布财报,重磅减重药 Zepbound 与糖尿病药物 Mounjaro 需求持续爆发,公司第三季度盈利、营收大幅超出预期,同时上调全年销售指引。
但亮眼业绩之下,4 月在美国上市的 GLP?1 口服减重新药奥氟格列隆本季度销售额低于华尔街预期。
这家制药巨头将 2026 年全年营收指引上调至 910?920 亿美元,此前预期为 850?870 亿美元。 礼来预计全年调整后每股收益为 35?36 美元;此前指引为 35.50?36.50 美元。公司表示,利润指引中点原本上调 4.07 美元每股,但本季度多笔并购交易带来每股 4.57 美元的费用,将这部分增益基本抵消。
财报公布后,礼来股价周四上涨约 9%。
尽管美国市场药品净售价下行,礼来在糖尿病、肥胖药物上依旧斩获巨额收益,并且市场份额持续领先主要对手诺和诺德。药企正将丰厚利润投入密集并购,最近一笔便是收购 Merida Biosciences,开发针对严重自身免疫与过敏性疾病的全新疗法。
以下为礼来第三季度财报与路孚特汇总的华尔街预期对比:
调整后每股收益:7.48 美元,预期 6.26 美元
营收:244.0 亿美元,预期 226.1 亿美元
即便美国市场药价回落,Zepbound 和 Mounjaro 依旧需求旺盛,推动礼来连续多个季度业绩走高。药价下行源于去年礼来与特朗普政府达成的价格协议。礼来同时提到美国肥胖治疗保障范围扩大:美国医保 Medicare 于 7 月启动临时试点项目,将 GLP?1 减重药物纳入报销。
礼来 CEO 戴夫?里克斯在 节目《Squawk on the Street》中表示:“这套试点项目运行效果很好。我们对早期的药物渗透率和可及性感到满意,医生与患者同样如此。”
据 StreetAccount 数据,Mounjaro 本季度全球营收同比上涨 65%,达到 107.2 亿美元,其中美国市场约 50 亿美元,高于分析师预期的全球 101.0 亿美元、美国 47.9 亿美元。 该药物海外市场表现尤为突出,美国以外地区销售额大涨 93%。
上市约三年的减重药 Zepbound 第三季度营收 53.5 亿美元,同比增长 49%;需求走高的同时药品实际成交价格有所下滑,绝大部分销售来自美国本土。StreetAccount 分析师预期其全球销售额 50.9 亿美元,美国市场 49.9 亿美元。
配图:2025 年 11 月 21 日,加利福尼亚州圣地亚哥,礼来办公大楼上的企业标识|摄影师:迈克?布莱克,路透社
4 月获批上市的口服减重新药奥氟格列隆第三季度实现销售额 1.84 亿美元,低于 StreetAccount 统计的分析师预期约 2.29 亿美元。 这是该款 GLP?1 口服药第二次出现在财报当中,它正与诺和诺德 1 月上市的同类型口服药直接竞争。
周四财报演示文稿显示,礼来仍在 GLP?1 赛道保持强势地位,第三季度在美国肥胖及糖尿病药物市场占有 63% 份额,诺和诺德占 36.6%。
里克斯在 采访中估算,美国符合用药条件的患者中仅有 3%?10% 接受肥胖药物治疗,“这个市场拥有巨大的扩张空间”,礼来正站在这一浪潮的前沿。 海外市场方面,礼来占据 58.4% 市场份额,诺和诺德为 41.6%。
礼来美国地区营收同比增长 34%,达到 151 亿美元。药品销量(处方与销售单位数量)上涨 41%,主要来自 Mounjaro 与 Zepbound;但受 Zepbound 拖累,药品实际成交均价下降 7%,部分抵消销量红利。
受勃林格殷格翰合作项目推动,2 型糖尿病药物恩格列净(Jardiance)本季度达成 4.1 亿美元的销售里程碑分成,同样增厚季度业绩。
海外市场营收大涨 47% 至 93 亿美元;药品销量飙升 76%,但成交均价下滑 29%。
本季度包含每股 4.57 美元并购相关费用在内,礼来录得净利润 64.5 亿美元,折合每股 7.22 美元;去年同期净利润 55.8 亿美元,每股 6.21 美元。 剔除无形资产减值等一次性项目后,第三季度调整后每股收益 7.48 美元。
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