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记者|赵李南
编辑|程鹏杨军杜恒峰校对|张锦河
10月19日,“大牛股”锐捷网络(SZ301165,股价82.20元,市值915.41亿元)发布了亮眼的2026年三季报:前三季度公司实现营业收入145.96亿元,同比增长36.66%;归母净利润达10.81亿元,同比大幅增长58.87%。
《每日经济新闻》记者注意到,截至今年三季度末,锐捷网络存货规模较年初大涨207.32%,突破90亿元大关。
针对存货规模攀升,10月20日,锐捷网络方面向《每日经济新闻》记者回应称,主要系以芯片为主的核心原材料“战略备货”。
此外,公司三季报股东榜也上演了“大换血”,年中还集体位列前十大股东的肖星鹏、肖爱军、肖晓勇“肖姓牛散团”,在三季度集体退出了前十大股东行列。
存货规模大涨最受关注
对于业绩高增的原因,锐捷网络在三季报中指出,报告期内,互联网客户数据中心交换机产品订单加速交付带动收入增长,同时,通过持续推进管理改善和效率提升工作,其间费用率有所下降,共同推动净利润增长。
在营收与净利双双高速增长的同时,锐捷网络三季报中最受关注的莫过于其大幅飙升的存货规模。
三季报显示,截至2026年9月30日,锐捷网络的存货账面价值高达90.97亿元,而2025年末这一数据仅为29.60亿元,三个季度增加了61.37亿元,增幅高达207.32%。截至三季度末,90.97亿元的存货在公司171.57亿元的总资产中占比约53%。
随着存货规模膨胀,锐捷网络与采购、资金及负债相关的多项财务指标也出现了连锁反应。截至2026年9月末,货币资金由年初的25.26亿元降至15.28亿元,公司称主要系增加原材料备货所致;短期借款由年初的13.01亿元飙升至64.97亿元,大幅增长399.30%,公司称主要系银行融资增加所致;经营活动产生的现金流量净额前三季度为-33.43亿元,而上年同期为净流入2.77亿元。
为何公司存货会突破90亿元?短期负债激增又是否会给公司带来营运资金压力?
10月20日,《每日经济新闻》记者致电锐捷网络证券办公室,相关工作人员回应称,三季报存货大幅增长主要是原材料备货。对于记者存货高增是源于交换芯片涨价还是备货量增加的疑问,该工作人员指出,备货价格的影响不是很大,主要还是备货量增加,属于“战略备货”。“因为考虑到供应链上面可能会存在(紧张情况),这也是一个市场上的常识了,毕竟这种核心的原材料会相对比较紧张一点,所以有一些战略性备货。”该人士称。
同时,该人士解释称,公司的备货既会结合市场订单需求,也会结合上游供应链的形势来综合考量。
针对短期负债大幅增加是否会给公司营运带来压力的问题,上述锐捷网络工作人员向记者表示:“目前没有感觉到有压力。”
“肖姓牛散团”退出前十大股东
锐捷网络2026年三季报披露的股东名册,揭示了二级市场资金在今年三季度的激烈博弈。
最为显著的变化是,曾在2026年半年报中位列前十大股东的三位肖姓自然人——肖星鹏、肖爱军、肖晓勇,在三季度末集体退出了前十大股东行列。
回顾锐捷网络2026年半年度报告,截至2026年6月30日,公司前十大股东榜单中出现了罕见的“肖姓牛散团”身影:肖星鹏位列公司第六大股东,期末持股数量为178.39万股,持股比例为0.16%;肖爱军紧随其后位列第七大股东,期末持股数量为177.23万股,持股比例为0.16%;肖晓勇位列第九大股东,期末持股数量为144.84万股,持股比例为0.13%。
半年报显示,截至2026年6月末,上述三位肖姓自然人合计持有锐捷网络500.47万股,合计持股比例达0.45%。
当时公司表示,未知上述股东之间是否存在关联关系或属于一致行动人。
然而,到了2026年三季度报告,截至9月30日,肖星鹏、肖爱军、肖晓勇三人的名字已从锐捷网络前十大股东名单中消失。
从三季报前十大股东的门槛来看,截至2026年9月30日,位列第十大股东的“中汇人寿保险股份有限公司—传统产品”持股数量为105.00万股(持股比例0.09%)。据此推断,即便上述三人三季度末仍持有部分股份,各自单人持股数量已降至105万股以下,大概率在三季度进行了不同程度减持操作。
记者不完全统计,上述三人还曾共同或分别现身东信和平、赛微电子、中化装备、国光电气的前十大股东名单。
此外,多路公募基金、社保基金及险资在第三季度大举进场或加仓锐捷网络,接棒成为前十大股东的主力军。
值得玩味的是,尽管前十大股东席位被机构投资者全面占据,但从整体股东户数来看,锐捷网络的筹码在第三季度呈现出明显分散的趋势。
财报数据显示,截至2026年6月30日,锐捷网络普通股股东总数约3.49万户;而截至2026年9月30日,公司普通股股东总数增至约5.55万户。
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